公平对待主权债务_陆家嘴_杂志广场_财经

文/ Joseph Stiglitz(连帽大氅) E. 阿尔弗雷德·史蒂格利兹)、Martin Guzman(燕科小鸟) 路易斯·古斯曼)

去岁七月,美利坚联邦法官Thomas Grisa(托马斯) Griesa)裁定切·格瓦拉阿根廷必需品足额偿付以触底价紧握了其主权负债境遇的相同兀鹫基金。卒,切·格瓦拉阿根廷逼上梁山失约,也高地丽莎失约。。判断力卒的反应,随后,很多地地面发行的公司债券受到了产生。,这泄漏,美国法院可以把持和约的演技。。

其后嗣后,顾问和经济学的专家结论廓清RePU判决的产生。。美国法院的当权者能逾越联合国的开拓的吗?

实际上,在英国法庭上,这个成绩的答案如同很卓越的。。法院裁定切·格瓦拉阿根廷如英国法度发行公司债券。,其利钱惩罚受英国法度章程。,而归咎于美国法院的判决。这卒破了那些的如同几乎不拘押全球伦巴底街不均一的美国法官所作出的肥胖的判决,和少许要紧交流的公布。

最要紧的是,最要紧的是,切·格瓦拉阿根廷负债境遇废话被一家美国法院打头炮——但随后被一家英国法院反向移动——这一事情锋利地提示笔者,鉴于需求的主权负债境遇危险receive 接收能够会起动装置有意义的杂乱。。失约前,民族一般不对地以为主权负债境遇归还者的清算条件是不对的。,心不在焉强有力的法度有构架的。哪怕在事情继,筑机关和国际货币基金组织(IMF)仍期望,异乎寻常地相同的个人举动条目(召唤自己人权利人秉承相对少数初步演技获经过的重组项目)为主权公司债券需求发觉少许次序。

但对和约的细微变动不克不及克制身体的缺陷。。多边的负债境遇偶然触及两样章程权的抵触法度。,支撑需求receive 接收的人所判定的权利人开票这一复杂做模特儿无助于处理复杂的讨价还价成绩。它也不克不及确定发行人的汇率估计成本。。即使这些成绩留给需求去处理,这么卒不见得是生产力和势均力敌的的温存思索。,要归咎于讨价还价的能耐。

这些缺陷的恶果不仅是使为难的。,汇款负债境遇重组能够变深和延伸经济学的衰退。希腊是证据。

这回收物了英国法院判断力的次要的个品行。。兹事体大,零碎的操作失误,例如,需求心不在焉说辞看美国。。美国一向在陈列它的法制。,这一卖点使华尔街译成最大的主权负债境遇需求。。但乔治娅的判决是鉴于对非常的的公关的特别解说。,非常的的解说是站不住脚的,这泄漏了职业。。

美国对法制的张扬已不再是坚固的。。它谨慎使用打败、欺压弱者。该在议定书中拟定要归咎于很多地确定和法度修正案射中靶子一。,这些判断力和编辑下是一种“美式期权交易式错误百出的”的不安。哪怕心不在焉一官员的行贿,陈情和表决赔款也吓唬总计达零碎。。美国最幸而主权负债境遇需求在前方采用举动。。

奇纳河一定预备好整理境遇。实际上,奇纳河的储蓄极超越美国,并成就建造上海译成全球筑中心。。思索到2008年筑危险后美国系统的信誉扫地,这种追求更有能够应验。。再,上海期望译成主权贷款需求的指挥。,奇纳河一定对某人找岔子另一边区域法度有构架的的使叮当响。,使生产力高等的、更合理的的法度有构架的。

英国法院判断力的终极和最要紧的产生是T。联合国畅销重行发觉多边的法度有构架的。虽有美国在结论摧残这些成就。,但英国的判断力提示笔者,美国法官归咎于全局的法官。

首要的的意义能够会使华尔街不愉快的事。,再,关于全局的上依靠主权负债境遇的国家的来说,这是个好消息。

(著作权 Project 财团)

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